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Joseph Lubin, cofundador de Ethereum y CEO de la empresa de tecnología blockchain Consensys, ha expresado que la posible aprobación de los ETF de Ethereum spot por parte de la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC) podría provocar significativas limitaciones de suministro de Ether, lo que se prevé que sea un momento “decisivo” para Ethereum. En una entrevista exclusiva con DL News, Lubin predijo que la aprobación de los ETF de Ethereum spot desbloquearía una demanda institucional importante, ya que muchas instituciones han comenzado sus inversiones en criptomonedas con los ETF de Bitcoin spot. Ethereum es naturalmente el próximo activo importante para diversificación.
Según Lubin, habrá una gran presión natural acumulada para comprar Ether a través de estos ETFs. Sin embargo, señaló que la situación de Ethereum difiere significativamente de la de Bitcoin debido a las dinámicas de oferta subyacentes. Un factor importante que distingue a Ethereum de Bitcoin en el contexto de la creación de ETF es la disponibilidad de los activos. Los datos on-chain indican que más del 27% de todo Ether está apalancado en diversos protocolos en la red de Ethereum. Estos fondos están bloqueados en contratos y contribuyen a la seguridad y operaciones de la red, por lo que no están disponibles fácilmente para el trading en el mercado.
En agosto de 2021, la Ethereum network introdujo el EIP 1559, un mecanismo de quema donde una parte del Ether utilizado para las tarifas de transacción se elimina permanentemente de la circulación. Este mecanismo deflacionario está diseñado para equilibrar el crecimiento del suministro de Ether y potencialmente aumentar su escasez con el tiempo. A medida que aumenta la actividad en la red, potencialmente impulsada por el nuevo interés institucional en Ethereum a través de los ETF, este mecanismo de quema reducirá gradualmente la oferta disponible, agregando otra capa a la posible limitación de suministro.
El impacto en el mercado de la aprobación de un ETF de Ethereum spot podría ser significativo. Según el análisis de Deutscher, “BTC aumentó un 75% en 63 días después de que se aprobara el ETF de spot. Si ETH sigue la misma tendencia (si se aprueba), esto lo llevaría a $6,446 para el 23 de julio.” Sin embargo, las opiniones entre los analistas varían. La preocupación principal radica en las diferencias estructurales en los ETFs, específicamente en la incapacidad de incorporar el apalancamiento. Esto podría resultar en que los ETFs no reflejen completamente el crecimiento del valor subyacente del precio de Ethereum.
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