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La actividad del mercado de Bitcoin en el último día ha estado marcada por la turbulencia, con su valor cayendo a niveles de $90,000 antes de recuperarse ligeramente por encima de los $94,000. A pesar de esta recuperación parcial, la criptomoneda registra una caída del 5.8% en la última semana y se encuentra más de un 13% por debajo de su máximo histórico de $109,000 alcanzado en enero. Este movimiento de precios ha llevado a un analista de CryptoQuant a sugerir que Bitcoin podría estar en transición hacia un ciclo de distribución, una fase donde las ganancias de precio comienzan a desacelerarse a medida que la oferta se desplaza hacia nuevos participantes del mercado.
El analista conocido como Oinonen discutió el estado actual del ciclo de mercado de Bitcoin en una publicación reciente titulada “Entrando en el Ciclo de Distribución”. Oinonen señaló que después de haber aumentado un 129.2% en el último año y superar los $100,000, Bitcoin podría estar cerca de un “tope de ciclo”. Citó comentarios de Ki Young Ju, quien sugirió que el mercado se encuentra en una “fase temprana de distribución” y podría experimentar algunos trimestres más de crecimiento, influenciado por la entrada de inversores minoristas en el mercado y esfuerzos promocionales más amplios.
Aplicando la Teoría de Dow a los patrones de mercado recientes de Bitcoin, Oinonen explicó que los movimientos de mercado de la criptomoneda pueden dividirse en fases de acumulación y distribución. Señaló que mientras que el 2022 representó un claro ciclo de distribución, Bitcoin hizo la transición a un ciclo de acumulación en 2023, que se extendió hasta 2024. Ahora, a medida que avanza el 2025, Bitcoin parece estar volviendo a una fase de distribución. A pesar de este cambio, Oinonen enfatizó que el mercado todavía tiene potencial para más descubrimiento de precios, citando tasas de financiación relativamente bajas y la falta de condiciones de sobreapalancamiento.
Oinonen también mencionó a Axel Adler Jr, otro observador de mercado, que compartió opiniones similares, señalando que el entorno de mercado actual de Bitcoin no está sobrecalentado y conserva el potencial de crecimiento adicional bajo condiciones macroeconómicas estables. Esta visión está respaldada por la demanda institucional continua reflejada en las recientes compras de Bitcoin de MicroStrategy. La empresa ha continuado con su estrategia de adquisición pro-cíclica, agregando 10,107 bitcoins a principios de 2025 y llevando su total de tenencias a 471,107 BTC. Este interés institucional sostenido sirve como un indicador líder de la confianza del mercado y destaca el atractivo continuo de Bitcoin como una inversión a largo plazo.
Oinonen mencionó que mientras Bitcoin ronda su nivel de soporte de “precio justo” de $87,990 identificado por su ajuste de ley de potencias, se deben estar atentos a futuros desarrollos. A pesar del ciclo de distribución inminente, Bitcoin todavía podría alcanzar niveles de precio de spot significativamente más altos. La tasa de financiación de Bitcoin es relativamente baja y comparable a los niveles de verano de 2024. Estamos lejos de un mercado sobreapalancado, y la estructura respalda más descubrimiento de precios de spot.
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