BTC ETH X
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En un cambio dramático, los hedge funds parecen estar intensificando las posiciones cortas en Ethereum a un ritmo nunca antes visto, generando preguntas sobre si la segunda criptomoneda más grande por capitalización de mercado podría estar enfrentando aguas turbulentas, o si hay algo más en juego. Según analistas destacados de la Kobeissi Letter (@KobeissiLetter), la posición corta en Ethereum “ha aumentado un +40 % EN UNA SEMANA y un +500 % desde noviembre de 2024”. Sus hallazgos, compartidos en X, argumentan que “nunca en la historia los hedge funds de Wall Street han estado tan cortos en Ethereum, y ni siquiera se acercan”, lo que plantea la pregunta: “¿Qué saben los hedge funds que está por venir?”
La carta de Kobeissi destaca una divergencia extrema entre la acción del precio de Ethereum y la posición de futuros entre los hedge funds. Mencionan un período especialmente volátil el 2 de febrero, cuando Ethereum cayó un 37 % en solo 60 horas debido a titulares de guerra comercial, borrando más de un billón de dólares del mercado cripto “en HORAS”. A pesar de las entradas históricamente altas, el precio de Ethereum no ha logrado recuperar la brecha inferior incluso después de una semana, y actualmente cotiza aproximadamente un 45 % por debajo de su máximo histórico establecido en noviembre de 2021.
La carta concluye al llamar la atención sobre el rendimiento superior de Bitcoin y plantea la pregunta de si se podría estar gestando un short squeeze en Ethereum. La posición extrema significa que oscilaciones importantes como la del 3 de febrero serán más comunes. Desde el comienzo de 2024, Bitcoin ha aumentado ~12 VECES más que Ethereum. ¿Está configurándose un short squeeze para cerrar esta brecha?
No todos en el ámbito de análisis de criptomonedas están convencidos de que la ola de posiciones cortas en Ethereum señala un panorama bajista. El investigador senior en Glassnode, CryptoVizArt. (@CryptoVizArt), desafió las visiones alarmistas que circulan en redes sociales. En un hilo detallado, CryptoVizArt señala que el gráfico ampliamente compartido sobre las posiciones cortas de hedge funds probablemente representa solo un subconjunto del mercado y no tiene en cuenta otros participantes importantes como gestores de activos, traders no reportables y holders on-chain.
CryptoVizArt enfatiza que los futuros de Ether en CME son solo una parte de los derivados cripto globales. La liquidez en plataformas como Binance, Bybit, OKX, así como en posiciones on-chain y mercados al contado, ofrecen una visión más amplia que la información de un solo intercambio. Su nota final señala que gran parte de las posiciones podrían ser parte de estrategias no direccionales, como el cash-and-carry, que son estrategias neutrales usadas para asegurar ganancias por arbitraje y no simplemente una apuesta directa contra ETH. En el momento de la publicación, ETH cotizaba a $2,629.
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